Диверсификация в финансах. Инстинкты.
Почему важно диверсифицировать финансы, вне зависимости от того, личные это финансы, корпоративные или государственные? Правила, в целом, работают для всех — потому что (только чур не смеяться!) финансы это финансы.
Нет такого, чтобы при тоталитаризме они не работали, а при капитализме — работали, человек, в целом, устроен одинаково, и даже в самых коммунистических или социалистических странах его стремления потреблять, копить, защищать свои активы, хоть в 2024 году, хоть в древнем Египте — в целом, одни и те же.
Сначала — инстинкты, потом — аналитика. Сегодня поговорим о правилах, которые выработались на основе именно финансовых инстинктов:
Правило первое, известное нам с детства — не клади все яйца в одну корзину.
Чем больше ваш капитал, тем чаще вы переживаете не о том, как больше заработать, а о том, как не потерять то, что уже есть.
Волнения начинаются с момента, когда размер капитала превышает месячный доход, существенно усиливаются, когда подушка безопасности перерастает хотя бы в годовой бюджет, и достигают своего пика, существенно не снижаясь уже, в тот момент, когда размер капитала превышает примерно 10-15 лет текущего уровня потребления.
В этот момент вы готовы получать пониженную, но гарантированную доходность, если есть гарантия быть уверенным, что с основной частью капитала ничего не произойдёт. И наоборот — пока капитал в размере нескольких месячных зарплат, в целом, можно влетать в высокорисковые инструменты с целью сделать несколько иксов, но при этом держа в голове, что можно потерять всё — это допустимый риск.
Правило «не клади все яйца в одну корзину» касается именно тех инвесторов, которые уже сколотили значительный капитал — чем лучше ваш капитал диверсифицирован, чем в большем количестве секторов экономики, крайне желательно не связанных друг с другом, он размещён, тем выше вероятность, что он не обнулится в один момент.
Вряд ли владельцы акций Газпрома могли в самых страшных снах предположить ещё три года назад, что крупнейший отечественный налогоплательщик вдруг станет убыточным — а вот пожалуйста. добро пожаловать в 2024.
Второе правило — всеядность инструментов.
В терминологии наших родителей оно ещё известно как «деньги не пахнут». Есть бизнесы, или даже целые сектора экономики, вложения в которые в различные временные промежутки могут считаться «неэтичными», «грязными», «токсичными» и так далее. Эти инструменты содержат повышенный риск, но и сулят повышенную доходность — экономическая классика.
Мне очень нравится пример про наливайки — если ты решил заняться беспроигрышным бизнесом, то открывай рюмочную. В случае, если в стране всё будет хорошо — люди будут пить от радости. Если плохо — пить от горя. Ты в любом случае в плюсе. Хотя все, кому не лень, будут крыть твой бизнес «антисоциальным», «зарабатывающим на человеческих слабостях», «пропагандирующим алкоголизм» и прочее и прочее.
Зачем всеядность при выборе инструментов инвестору — да всё по той же причине диверсификации. Вложения в новые, перспективные стартапы, могут сулить очень большие прибыли, но также легко могут обнулятся. Вложения в классические фонды (золото, бетон) — очень надёжны, но дают катастрофически маленькую прибыль, зачастую не покрывающую даже инфляцию. На этом фоне вложения в «неэтичные» активы, например, в кладбища, в общественные туалеты. в покупку гаражей (выберите нужное или подставьте своё) — могут быть очень хорошим компромиссом между приемлемой прибыльностью и надёжной страховкой от обнуления капитала — умирать или парковать автомобили люди вряд ли перестанут в ближайшее время.
Поэтому для инвестора важно быть всеядным — меньше смотреть на общественное мнение относительно актива (если только оно напрямую не влияет на его стоимость — как какой-нибудь Гринпис и электромобили), и больше — на то, какую прибыльность даёт этот актив.
Илон Маск — классический пример хорошо диверсифицированного инвестора. В его портфеле и электромобили, и космические ракеты, и транспортный туннель гиперлуп, и вложения в криптовалюты, и одно из крупнейших мировых СМИ — Твиттер, и группировка космических спутников, и компания по развитию искуственного интеллекта. Пусть не все из них прибыльны, какие-то приносят деньги уже сегодня, а какие-то выстрелят в будущем. Если в следующем году Тесла по какой-то причине закроется — он не обанкротится.
То же самое касается большой американской четвёрки — Гугл это уже давно не только поиск, Майкрософт — не только Виндовс, Эппл — не только айфон, а Амазон — так вообще уже даже и близко не маркетплейс (по структуре доходов).
Стоит отметить и успехи отечественных компаний в этой области — например, на сегодня основной бизнес Газпрома стал убыточным, но у него есть много непрофильных активов, от банка из топ-5 до целого медиахолдинга тв и интернет СМИ, которые позволяют компании зарабатывать.
Или Владимир Потанин, который, помимо классического сырьевого актива 90х — Норильского Никеля, в 2022 году существенно диверсифицировал свои активы покупкой двух крупных банков из первой десятки (Тиньков и Росбанк), а также имеет множество непрофильных активов, от медиа и издательских до фармакологических.
Правило третье — объем
Есть такой известный интернет мем — “на словах ты Лев Толстой, а на деле…” — он хорошо отражает правило объёма. Очень классно быть смелым и ловким инвестором на капитале в 100 долларов. И очень сложно — 100 000 долларов.
Именно поэтому так много инфоцыган, которые делают 100, 1000, 10 000 процентов, но тактично молчат о том, что такие успехи достигаются на суммах до 100 долларов. Потому что рисковать большей суммой — страшно.
Тут показателен пример Яндекса — гораздо важней для компании, чтобы их ключевые подразделения — каршеринг и поиск — росли не меньше на 10% в год, чем какие-нибудь Яндекс.Путешествия росли на 200% в год. Потому что эти 200% в год в общей массе составляют менее процента, а каршеринг и поиск на двоих — под все 80%, и приносят внутри себя прибыли как двадцать-тридцать таких вот Путешествий.
Когда криптоинвестор рассказывает владельцу какого-нибудь завода про 200% годовых, владелец завода может только усмехнуться молодости и наивности криптоинвестора ) заводы или коммерческая недвижимость в самых лучших районах самых перспективных мегаполисов на 200% в год, к сожалению, не растут — хорошо если растут на 10%. А вот депозиты на 100$ — запросто.
Четвертое — зарабатывать-копить только в той валюте, в которой тратишь
Этот принцип вошёл в мою жизнь где-то между переходом на заработок в долларах и знакомством с майнингом, но, в целом, благодаря глобализации, он известен всем жителям России — ярким примером в конце нулевых в СМИ прогремели валютные ипотечники, которые набрали кредитов по низким ставкам в долларах и “ну никак не ожидали” что доллар может подорожать в два раза единомоментно.
Когда я слышу фразу “я зарабатываю в рублях и мне не важно сколько стоит доллар”, то для меня это очень яркий триггер того, что человек не погружался в тему финансов глубже кэшбека от банка. К сожалению или к счастью, вся мировая экономика взаимосвязана, и пробка в каком-нибудь Суэцком или Панамском канале, за тысячи километров от вас, напрямую влияет на стоимость буханки хлеба в вашем магазине — встаёт торговля, перестают поступать нужные ингридиенты и запчасти, дорожает логистика, вслед за ней — каждый товар на полке магазина. И вот повышение цены фрахта контейнера Маерск на 50% в моменте внезапно вызывает удорожание твоей буханки в условном Магадане на 10%, хотя, казалось бы, где Суэцкий канал, а где Дальний восток.
Абсолютно то же самое и с долларом — если рубль в этом году подешевел к доллару в 2 раза, больше никогда вы не купите себе новый айфон за 13 000 рублей (не помните такие времена? а я помню!, 2009 год) — минимум 52 000 рублей. Хотя это те же самые 400$, уж кто кто, а компания Эппл в плане цен очень консервативна.
И никогда вы уже не слетаете в Турцию на неделю в отель 3* за 13 000 рублей (повторюсь, те же 400$) — минимум за 52 000 рублей. Хотя для турок, которые строят для вас отели и жду вас на летний отдых, доходы вообще не изменились, не выросли ни на доллар.
Ну а для тех, кто любит говорить что “не нужна мне эта иностранщина” я очень люблю пример с польскими яблоками — как известно, в 2014 году они были импортозамещены отечественными. Не будем обуждать вкусовые качества последних, просто напомню, что польские яблоки стоили (и стоят) 30 рублей за килограмм, а в России сейчас килограмм яблок стоит 150-200 рублей за килограмм. Потому что дешёвые польские ввозить нельзя, а отечественные производители не дураки — если нет конкурентов, с чего вдруг они вам за 30 рублей будут продавать, если можно за 150. Вот вам и “не нужна мне эта иностранщина”, примеров сотни, от резины на ваше авто до жизненно необходимого ежедневно медицинского препарата, который теперь покупают втридорого ваши бабушки и дедушки.
Тратите в рублях — зарабатывайте в рублях. Тратите в долларах — срочно ищите источник дохода в долларах, не играйте с огнём!
31/03/2024